有色金屬周報:貴金屬價格仍受支撐,緬甸通關限制進一步催化重稀土行情
美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預期持續(xù)看好貴金屬中長期漲勢:周三英國議會第二次否決無協(xié)議脫歐,硬脫歐不確定性降低,英鎊迅速上漲而美元承壓,對黃金形成支撐;同時,美國2月末CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,通脹的疲軟加劇市場對于美聯(lián)儲暫停加息的預期,本周美指下跌0.85%;COMEX黃金上漲0.91%,收于1302.90美元/盎司。隨著美國經(jīng)濟動能逐漸減弱,貴金屬有望迎來中長期漲勢,我們建議繼續(xù)關注中金黃金、山東黃金、金貴銀業(yè)、銀泰資源。 降稅或?qū)⑻嵴裣掠蜗M預期基本金屬價格有望震蕩上行:本周受美元弱勢、降稅4月1日正式執(zhí)行等因素結(jié)合影響,基本金屬漲跌互現(xiàn),滬鋅(+2.25%)滬鋁(+1.07%)表現(xiàn)較強,兩者LME庫存均逼近歷史低位,隨著下游需求回暖信號逐漸清晰,基本金屬價格或?qū)⒄鹗幧闲?我們建議關注中國鋁業(yè)。 緬甸稀土通關執(zhí)行期將至重稀土供應或受重大影響:近期受重稀土進口數(shù)據(jù)大幅下滑影響,緬甸稀土禁止出口事件再次發(fā)酵,推動重稀土氧化鏑價格一周內(nèi)上漲6.2%,自18年11月事發(fā)至今已上漲20%。由于我國從緬甸進口碳酸稀土占總進口量的85%,2018全年從緬甸進口重稀土礦占國內(nèi)消費量近50%,5月份騰沖海關對于稀土通關的執(zhí)行計劃將對我國重稀土供應產(chǎn)生重大影響。若出口再次受限,氧化鏑價格或?qū)⒗^續(xù)攀升。同時,本周五工信部公布2019年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制計劃通知,配額分別為6萬噸、5.75萬噸,相比2018年同期指標下降了18%。中長期看,稀土供給結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,行業(yè)格局有望進一步改善,我們建議關注北方稀土、五礦稀土、盛和資源。 風險提示:美國宏觀風險國內(nèi)需求不及預期海外稀土超預期放量。
